Jerozolima podczas trzeciej wyprawy krzyżowej. Kupiec Natan (Werner Krauss) znany jest wśród żydowskiej społeczności z niezwykłej mądrości, ale również z tego, że mimo swojego bogactwa chętnie pomaga potrzebującym. Podczas jego nieobecności w domu wybucha pożar. Recha (Bella Muzsnay), córka Natana, zostaje uratowana przez młodego templariusza (Carl de Vogt), błąkającego się po ulicach Jerozolimy od czasu jej zdobycia przez wojska Saladyna (Fritz Greiner). Młodzi zakochują się w sobie, lecz nie podoba się to ojcu dziewczyny. Tymczasem Natan zostaje wezwany przed oblicze sułtana Saladyna...